3月25日晚，珍酒李渡（6979.HK）披露2023年成績單，實現營業收入70.30億元，同比增長20.1%﹔經調整淨利潤16.23億元，同比增長35.5%。

作為旗艦品牌，珍酒2023年營收45.83億元，同比增長19.9%，而相較於2020年，3年內增長了240%。弗若斯特沙利文資料顯示，珍酒已躋身中國第四大醬酒企業，僅次於茅台、習酒、郎酒。

在行業深度轉型期，珍酒持續以高增長刷新歷史紀錄，做對了什麼？

公告截圖。

“酒中珍品”穿越周期的穩固基本盤

2023年，珍酒李渡逆勢突圍IPO，成為中國白酒行業近8年來唯一成功上市企業，為處在調整期的白酒行業強勢注入信心同時，也極大提升了珍酒的品牌曝光度和市場影響力。

珍酒飛速發展的背后，是其苦練內功深耕49年的階段性成果，也是其跨越近半個世紀的品質堅守結晶。

創建於1975年的珍酒，是為數不多一直堅持釀造醬酒的企業，堅守傳統工藝，堅定質量信仰，憑借卓越品質的硬實力，不僅是“貴州三大醬香品牌”，還得到外交部禮賓司、經貿部交際司和人民大會堂管理局認可，成為“兩大國宴醬酒”。

品質之外，產能也是珍酒重要的競爭優勢。

作為一個重資產、長周期產業，醬酒行業素有“噸位決定地位”的說法。2009年起，珍酒以“十年磨一劍”的耐力，開展了大量夯基壘台、固本培元的工作。2019年，珍酒實現產能快速突破，2023年產能突破4萬噸，規模穩居貴州醬酒前三，優質基酒達到6.5萬噸。

經過多年的深耕細作，品質和產能已經構成了珍酒在未來競爭中的穩固基本盤，在頭部陣營站穩了腳跟，在時間的催化下，飛輪效應開始顯現。

貴州省省長質量獎提名獎証書及獎杯。

品牌向上 動銷向好

如果說品質和產能是珍酒高質量發展的底層邏輯，那麼品牌就是增長的頂層設計。

過去一年，珍酒品牌知名度、美譽度、影響力全線拉滿，成為業內熱度最高的白酒企業之一。

品牌“1234歌”成為行業爭相學習的表達范式，全新品牌片《何以為珍》在央視播出，非遺點翠工藝視覺形象亮相全國，並持續布局沉浸式體驗營銷，舉行品鑒會超8萬場次，回廠游接待4萬多人次。

此外，珍酒獲評國家級“綠色工廠”，並獲“第四屆貴州省省長質量獎提名獎”和“2021-2023年貴州省促進新型工業化發展先進企業”兩項省級表彰。

珍酒憑借強勁的品牌實力連續入選《2023胡潤品牌榜》，成為中國最具價值的300個品牌之一，排名較上一年上升31位。糖酒會期間，珍酒上榜“2023－2024中國醬酒品牌影響力TOP100榜單”，與茅台、習酒位列貴州醬酒品牌前三。

品牌勢能不斷釋放，珍酒動銷勢頭也超出預期，開瓶率提升明顯。中金公司研報顯示，珍酒2024年開門紅動銷季回款達全年目標的30%以上，且終端動銷口徑同比去年動銷季增長30%以上。

業內人士指出，珍酒的增長方式正在從渠道增長進化為品牌驅動。

石子鋪廠區。

把握趨勢 破繭成蝶

權圖醬酒工作室在《2023-2024年中國醬酒產業報告》中提到，醬酒產業仍是我國白酒產業的戰略級機會，未來20年仍具備很好的成長性。

作為“中國醬香白酒第二股”，珍酒已經成為中國醬酒行業高質量發展的中堅力量。如果說珍酒的亮眼業績，讓市場看到了醬酒未來發展的“藍海”，那貴州茅台實現營收、利潤“雙千億”，則讓業界再次看到白酒行業，特別是醬酒行業穿越周期的底氣。

趨勢之外，珍酒在產品創新、渠道改革、國際化等方面的努力，讓珍酒擁有了更多確定性。

產品上，除擁有珍十五、珍三十兩大核心單品不斷積累品牌口碑外，珍酒還向上推出2012、2013真實年份酒系列布局超高端價格帶，實現品牌差異化和高端化，向下以老珍酒、映山紅布局中端價格帶，觸達更廣闊的消費群體，搶佔更多市場份額，形成競爭合力。

渠道上，實施雙渠道增長戰略，分別拓展傳統與新興流通渠道，並在產品組合、定價機制以及渠道網絡方面制定差異化策略，憑借有吸引力的渠道利潤以及對經銷商的持續賦能，驅動全國化市場規模實現快速擴張。

國際化方面，2024年初，珍酒入駐中免集團旗下國內外海關授權許可的200多個銷售渠道。作為國內免稅領域的龍頭企業，中免集團每年為近2億人次提供免稅商品服務。這是自珍酒李渡在香港上市以來，珍酒產品登陸港澳和東南亞市場后，進軍國際市場的又一重磅之舉。

行業調整期，資本與市場逐漸回歸理性和原始商業邏輯，對於那些堅守品質、堅持長期主義的企業，厚積薄發之后，迎來的更會是破繭成蝶。（圖/文 廖國才）

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